暗号資産レンディングの LTV（ローン・トゥ・バリュー）とは？
LTV は、借りている額を担保の価値と比べたものです。最大 LTV、清算しきい値、LLTV を例とともに説明します。
2026年11月8日 更新
要点
LTV（ローン・トゥ・バリュー）は、借りている額を担保の価値で割ったものです。$10,000 分の ETH を担保に $6,000 を借りると、LTV は60%です。レンディングプロトコルは、新たに借りるときの最大 LTV と、それより高い、借入が清算されうる水準を定めています。今の LTV とその水準との差が、安全のための余裕です。
計算方法
LTV = 借りている額 ÷ 担保の価値
$10,000 分の ETH を供給して $6,000 のステーブルコインを借りると、LTV は60%です。ETH が20%下がると担保の価値は $8,000 になり、借入額が同じでも LTV は75%に上がります。
大切な3つの数値
- 今の LTV。価格と利息に合わせて動きます。
- 最大 LTV。そもそも資産を担保に借りられる上限です。
- 清算しきい値。Morpho では LLTV と呼ばれ、借入が清算されうる LTV です。
しきい値が80%だとします。LTV が60%なら、担保の価値が4分の1下がるまで、しきい値には届きません。75%なら、約6%下がるだけで届いてしまいます。
何を意味するか
上限まで借りると、余裕はほとんど残りません。LTV はしきい値よりかなり低く保ちましょう。どれだけ低くするかは、担保の値動きの大きさによります。価格が不利に動いたら、返済するか担保を追加して LTV を下げてください。詳しくはAave と Morpho で清算を避ける方法をご覧ください。
Burokku では
Burokku は、すべてのウォレットにある Aave と Morpho の借入をヘルスファクターとともに同じ尺度で表示し、いずれかが選んだ数値を下回るとお知らせします。レンディングと借入ツールでは、価格が下がったらそれぞれの借入がどうなるかがわかります。
よくある質問
- 最大 LTV と清算しきい値の違いは何ですか？
- 最大 LTV は、借入を始めるときや借り増すときに、資産を担保にどれだけ借りられるかです。清算しきい値は、それより高い、借入が清算されうる水準です。Aave ではどちらも資産ごとに設定されています。Morpho ではマーケットごとに清算 LTV がひとつあり、LLTV と呼ばれます。
- LTV とヘルスファクターはどう関係しますか？
- 同じ安全性を反対側から測っています。Aave では、ヘルスファクターはおおよそ清算しきい値を LTV で割ったものです。しきい値が80%で LTV が60%なら、約1.33になります。LTV が上がれば、ヘルスファクターは下がります。