ステーブルコインのデペッグとは？

ステーブルコインがペッグを保つ仕組み

• 現金と短期債券による裏付け。USDC や USDT のように、コインを発行・償還する企業が保有します。ペッグは、準備資産が実際にあることと、償還が機能することにかかっています。
• コントラクトにロックされた暗号資産による裏付け。DAI のように、たいていは発行されたステーブルコインより多くの価値があります。ペッグは、担保と、価格が下がったときに清算が機能することにかかっています。
• 戦略やアルゴリズムによる維持。ヘッジしたポジションや、発行と焼却の仕組みなどです。ペッグは、相場が荒れたときにも設計が持ちこたえることにかかっていますが、持ちこたえられなかったものもあります。

デペッグが起こる理由

• 準備資産への疑い：準備資産を預かる銀行が破綻したり、監査で疑問が出たりします。
• 取り付け：多くの保有者が一度に手放そうとし、償還が追いつかなくなります。
• 担保の下落：暗号資産を裏付けとするコインでは、暴落によって裏付けが足りなくなることがあります。
• 設計の破綻：完全に崩壊したアルゴリズム型ステーブルコインもあります。

注意すべき点

• 保有しているそれぞれのステーブルコインの裏付けと、その証拠を誰が公開しているか。
• 1つのステーブルコインにどれだけの資金を置いているか。 いくつかに分散すれば、1つで起きたときの被害を抑えられます。
• ステーブルコインをどこで貸し出したり、プールに入れたりしているか。 デペッグは、そのコインを持つレンディングマーケットやプールを通じて広がることがあります。

Burokku では

ウォレット、取引所、DeFi のポジションにあるすべてのステーブルコインが1つの純資産に数えられるので、それぞれにどれだけ頼っているかがわかります。集中度のアラートは、1つのコインがポートフォリオに占める割合が大きくなりすぎたときにお知らせし、価格アラートで、ステーブルコインがペッグから離れたときに警告を受け取ることもできます。ステーブルコインで利回りを得る方法と、起こりうる問題もご覧ください。