什麼是穩定幣脫錨？
脫錨是指穩定幣的交易價格偏離它應該追蹤的美元。它為什麼會發生、不同的穩定幣如何維持錨定，以及該注意什麼。
更新於 2026年11月17日
簡而言之
穩定幣應該值一美元（或一歐元，或它追蹤的任何東西）。脫錨就是它的交易價格偏離了這個價值，通常是跌到下方。短暫的小幅波動經常發生；真正的脫錨，是大家對支撐這個幣的資產失去信心，持有人爭相賣出。這有多可能發生，取決於支撐它的是什麼：由公司持有的現金和債券、鎖在合約裡的加密資產，還是一套演算法。
穩定幣如何維持錨定
- 由現金和短期債券支撐：由一家發行和贖回這個幣的公司持有，例如 USDC 或 USDT。錨定取決於準備金確實存在，以及贖回能正常運作。
- 由鎖在合約裡的加密資產支撐：價值通常高於發行的穩定幣，例如 DAI。錨定取決於抵押品，以及價格下跌時清算能正常運作。
- 由策略或演算法維持：例如避險倉位，或鑄造與銷毀機制。錨定取決於這套設計能否在市場承壓時撐住，而有些並沒有撐住。
脫錨為什麼會發生
- 對準備金的疑慮：持有準備金的銀行倒閉，或稽核結果引發疑問。
- 擠兌：許多持有人同時想退出，速度快過贖回能跟上的速度。
- 抵押品下跌：對由加密資產支撐的穩定幣來說，一場暴跌可能讓它的支撐不足。
- 設計失靈：有些演算法穩定幣已經完全崩潰。
該注意什麼
- 你持有的每種穩定幣由什麼支撐：以及由誰公布相關證明。
- 你有多少資金放在同一種穩定幣上：分散到幾種，可以限制其中任何一種出問題時的損害。
- 你的穩定幣被借出或放進池子的地方：脫錨可能透過持有這個幣的借貸市場和流動性池擴散。
在 Burokku 裡
你持有的每一種穩定幣，不論在錢包、交易所還是 DeFi 倉位裡，都會計入同一個淨資產，讓你看清有多少資產押在每一種上。集中度提醒會在某一種幣在你的資產組合中佔比過高時通知你，價格提醒也能在穩定幣偏離錨定時警示你。另請參閱如何用穩定幣賺取收益，以及可能出什麼問題。
常見問題
- 穩定幣剛好值一美元嗎？
- 通常非常接近，但不是剛好，也不是一直如此。它的市場價格取決於買家和賣家，靠著「可以兌回一美元」的承諾維持在一美元附近。當人們懷疑這個承諾時，價格就可能下跌。
- 如果穩定幣脫錨，我的借款會怎樣？
- 取決於它在哪一邊。如果你用穩定幣當抵押品借款，而它下跌了，你的抵押品價值就會變少，健康因子也會下降。如果你借入的穩定幣下跌了，以美元計算你欠的就變少了。借貸協議依賴價格來源，所以脫錨可能觸發清算。