Aave と Morpho で清算を避ける方法

暗号資産を担保に借りるのは便利ですが、寝ている間に相場が下がれば話は変わります。清算では、借入を返済するために担保の一部が割引価格で売られ、清算人が受け取るボーナスの分を失います。清算は避けられます。多くの場合、手を打てるうちに早めに気づくことで防げます。

清算の仕組み

Aave では、すべての借入にヘルスファクターがあります。担保の価値に各資産の清算しきい値を掛け、借りている額で割ったものです。Aave 自身の例では、清算しきい値80%の ETH を $10,000 分供給して $6,000 を借りると、ヘルスファクターは1.33になります。1を下回ると、その借入は清算される可能性があります。清算は誰でも行うことができ、先を争って実行されます。

Morpho では、マーケットごとに清算 LTV（LLTV）が決まっています。LTV は借りている額を担保の価値で割ったもので、これがマーケットの LLTV を超えると、ポジションの全部または一部が清算される可能性があります。Burokku は Morpho の借入もヘルスファクターで表示するので、Aave と同じ尺度で比べられます。

ヘルスファクターを動かす要因

• 担保の価値が下がる。最もよくある原因です。ETH が15%下がれば、ヘルスファクターも一緒に下がります。
• 借入の価値が上がる。値動きの大きいものを借りている場合、その価格が上がると不利に働きます。
• 利息が積み上がる。借入を続けている間、借入額は少しずつ増えていきます。
• プロトコルがパラメータを変更する。清算しきい値や LLTV はガバナンスやマーケットによって決まり、資産やマーケットごとに異なることがあります。

無理のない余裕を選ぶ

担保がどこまで下がったら気づいて対処できるかを考えてみてください。確認するのが1日に1回で、ETH が1日で25%下がることもあるなら、15%の下落で清算される借入は安全とはいえません。目安として、清算される価格を計算し、気づかないうちに起こりうる最大の下落よりも遠くに保っておきましょう。ステーブルコイン同士のように連動して動くペアなら、もっと近くても構いません。

危なくなる前に知らせを受け取る

Burokku では、ヘルスファクターのアラートが、いずれかの借入が選んだ数値を下回ったときにお知らせします。初期値は1.5です。Telegram、プッシュ、メールで届き、どの借入か、そのヘルスファクター、どうすれば解決できるかが書かれています。レンディングと借入ツールでは、それぞれの借入がどれだけ安全か、下落したらどうなるかがわかります。Burokku AI に「ETH が20%下がっても、私の Aave のポジションは安全ですか？」のように聞くこともできます。

早めに対処する

アラートが届いたら、打てる手は3つあります。

1. 借入の一部を返済する。少しの返済でも、ヘルスファクターが大きく上がることがあります。
2. 担保を追加する。すでに差し入れている資産か、より値動きの小さい資産を供給します。
3. 担保そのもののリスクを下げる。値動きの大きい資産の一部を、値動きの小さい資産にスワップします。

Burokku では、Aave の借入の画面からそのまま返済や担保の追加ができ、ご自身のウォレットで署名します。

ガードに任せる

間に合うように対処できるとは限らないなら、清算ガードが、Aave と Morpho の借入が危なくなる前に、設定した上限の範囲内で返済や担保の追加を行います。ガードはパスキーが所有するトレーディングウォレットから動き、登録してご自身のものだと証明したウォレットに対してだけ働きます。ガードが行った対処はすべて履歴に記録されます。