DeFi レンディングのヘルスファクターとは？
ヘルスファクターは、暗号資産の借入がどれだけ安全かを示す数値です。1を下回ると清算される可能性があります。計算方法、動かす要因、どれだけ余裕を持てばよいかを説明します。
2026年11月8日 更新
要点
ヘルスファクターは、Aave などのレンディングプロトコルでの借入がどれだけ安全かを示すひとつの数値です。担保の価値を、それを元にどれだけ借りられるかで調整し、借りている額で割ったものです。1を上回っていれば今のところ安全で、1を下回ると清算される可能性があります。1から離れているほど、大きな価格下落に耐えられます。
計算方法
Aave では、ヘルスファクターは、担保の価値に各資産の清算しきい値を掛け、借りている額の価値で割ったものです。清算しきい値は、資産の価値のうち借入の裏付けとして数えられる割合で、資産ごとに決まっています。
Aave 自身の例では、清算しきい値80%の ETH を $10,000 分供給して $6,000 を借りると、ヘルスファクターは10,000 × 0.8 ÷ 6,000 = 1.33になります。
ほかのプロトコルでは、同じ考え方を別の言葉で表します。Morpho は LTV（担保の価値に対する借入額の割合）を、マーケットごとの清算 LTV（LLTV）と比べます。「デットレシオ」や「ヘルスレート」と表示するところもあります。どれも答えている問いはひとつです。この借入が清算されるまでに、価格はどこまで動けるのか、ということです。
動かす要因
- 担保の価格。ETH が20%下がれば、ETH を担保にした借入のヘルスファクターも一緒に下がります。
- 借入の価格。借りたものの価格が上がれば、返す額が増えます。
- 利息。借りている額は時間とともに増えていきます。
- 返済や担保の追加。どちらもすぐにヘルスファクターを上げます。
何を意味するか
1を下回ると、誰でも借入の一部を返済し、それと同じ価値の担保にボーナスを上乗せして受け取れます。そのボーナスが、清算で失う分です。相場によくある悪い日が来ても1に届かないだけの余裕を保ち、近づくずっと前に対処しましょう。詳しくはAave と Morpho で清算を避ける方法をご覧ください。
Burokku では
Burokku は、すべてのウォレットにある Aave と Morpho の借入のヘルスファクターを同じ尺度で表示し、いずれかが選んだ数値を下回ると Telegram、プッシュ、メールでお知らせします。初期値は1.5です。借入の画面からそのまま返済や担保の追加ができ、借入のヘルスファクターが1.5を下回るような Aave の引き出しを Burokku が作成することはありません。
よくある質問
- よいヘルスファクターはいくつですか？
- 誰にでも当てはまる数字はひとつではありません。担保の値動きの大きさと、どれくらいの頻度で確認するかによって変わります。ETH を担保にした借入には、ステーブルコインを担保にステーブルコインを借りる場合よりも大きな余裕が必要です。借入がどれだけの価格下落に耐えられるかを計算し、気づかないうちに起こりうるどんな下落よりも大きくしておきましょう。
- 何もしなくてもヘルスファクターは変わりますか？
- はい。担保と借入の価格に合わせて動き、借りている額に利息が積み上がるにつれて少しずつ下がっていきます。