DeFi 借贷中的健康因子是什么？
健康因子衡量一笔加密借款有多安全，低于 1 就可能被清算。它怎么计算、什么会让它变化，以及该留多少缓冲。
更新于 2026年11月8日
简而言之
健康因子是一个数字，表示你在 Aave 这类借贷协议上的一笔借款有多安全：抵押品的价值，按它能借出多少折算后，再除以你欠的金额。高于 1，这笔借款暂时安全；低于 1，就可能被清算。离 1 越远，它能扛住的价格下跌就越大。
它是怎么计算的
在 Aave 上，健康因子等于抵押品的价值乘以每种资产的清算阈值，再除以你借入资产的价值。清算阈值是一项资产的价值中可以计入借款能力的比例，每种资产各自设定。
Aave 自己举的例子：你存入价值 $10,000、清算阈值为 80% 的 ETH，借入 $6,000。你的健康因子是 10,000 × 0.8 ÷ 6,000 = 1.33。
其他协议对同一个概念用的是别的说法。Morpho 拿你的贷款价值比和每个市场的清算贷款价值比（LLTV）比较；有些协议显示的是「负债率」或「健康率」。它们回答的都是同一个问题：价格能变动多少，这笔借款才会被清算？
什么会让它变化
- 抵押品的价格：如果 ETH 下跌 20%，用 ETH 抵押的借款健康度也会随之下降。
- 债务的价格：如果你借入的资产上涨，你欠的就更多。
- 利息：你欠的金额会随时间增长。
- 还款或补充抵押品：两者都会立刻提高健康因子。
它对你意味着什么
低于 1 时，任何人都可以偿还你的一部分债务，并拿走等值的抵押品外加一笔奖励。这笔奖励就是清算让你付出的代价。在 1 之上留出足够的空间，让市场里一个普通的坏日子不至于把你推到那里，并在它接近之前早早行动：如何避免在 Aave 和 Morpho 上被清算。
在 Burokku 里
Burokku 用同一把尺子显示你所有钱包里每一笔 Aave 和 Morpho 借款的健康因子，并且可以在任何一笔低于你选定的数值时，通过 Telegram、推送或邮件提醒你；默认是 1.5。你可以直接从借款页面还款或补充抵押品，而且如果一笔 Aave 提取会让借款的健康因子低于 1.5，Burokku 不会为你生成这笔交易。
常见问题
- 健康因子多少才算好？
- 没有一个适合所有人的数字。这取决于你的抵押品波动有多大，以及你多久看一次。用 ETH 抵押的借款，需要比用稳定币抵押借入稳定币留出更多空间。算一算你的借款能扛住多大的价格下跌，确保它大于你睡一觉可能错过的任何跌幅。
- 我什么都不做，健康因子也会变吗？
- 会。它随抵押品和债务的价格变化，并且会随着借款利息的累积慢慢下降。