如何用永续合约空单对冲你持有的加密资产
在永续合约 DEX 或交易所开一个空单，不卖出就能保护你持有的币不受下跌影响：规模怎么定，资金费要花多少，以及可能出什么问题。
更新于 2026年11月8日
简而言之
如果你持有一个不想卖出的币，一个同等规模的永续合约空单就能把它对冲掉：价格下跌时，空单赚到的大约等于你的币亏掉的。按你持有的数量确定空单规模，留足保证金，免得它在上涨行情中被强平，并留意资金费率，持仓期间你会支付或收到资金费。这是一种让你暂时原地不动的方法，而不是赚钱的方法。
假设你持有 10 ETH，不想卖掉，但担心接下来的几周。对冲能让你留着这些币，同时在一段时间内不必在意价格往哪个方向走。
对冲是怎么运作的
永续合约空单在价格下跌时赚钱，在价格上涨时亏钱。开一个 10 ETH 的空单，价格下跌 20% 会让你的币损失 2 ETH 的价值，而空单会赚到差不多同样多。无论哪个方向，你的总额都几乎不变。
第 1 步：算出你的持仓
把你在各处持有的这个币加起来：钱包、交易所、质押或借出的部分，再加上你已有的任何永续合约多单或空单。在 Burokku 里，永续合约工具会按币把这些显示成你的账本：你持有多少，你的永续合约合计是多少，以及有多少暴露在价格波动之下。
第 2 步：确定空单规模
完全对冲是一个和你持有数量相同的空单。对冲一半就是一半。在永续合约工具里，对冲你的 ETH 会算出一个与你的持仓相匹配的空单，并在发出任何订单之前先显示给你确认。你也可以问 Burokku AI：「我该怎样用空单对冲我的 ETH 持仓？」
第 3 步：选择在哪里开仓，并保持高保证金
在 Hyperliquid、Lighter 或 Aster 这样的永续合约 DEX 上开空单，或者在交易所上开，哪里有保证金就在哪里。使用低杠杆：对冲只需要和你的币相匹配，不需要追求资金效率。2 倍杠杆的空单能扛住 40% 的上涨才会陷入危险；10 倍杠杆时，略低于 10%。如果空单被强平，你的币会在最糟糕的时候突然失去对冲。
第 4 步：留意成本
空单持仓期间，你会支付或收到资金费。当很多人做多时，空单会收到资金费；当市场偏空时，空单要支付资金费。几周下来，资金费加起来可能比手续费还多。开仓之前先查看一下，持仓期间也时不时看一看。
第 5 步：盯着对冲本身
设置一个永续合约强平提醒，这样如果一波上涨把空单推近它的强平价，你会收到通知，到时追加保证金。当你不再需要这份保护时就平掉空单；你的币自始至终都留在原处。
常见问题
- 为什么不直接卖掉？
- 卖出可能是一个应税事件，可能意味着退出质押或借贷仓位，而且你以后也许还想把币买回来。空单让你的币留在原处。它也有自己的成本：资金费、手续费，以及它占用的保证金。
- 如果价格反而上涨了呢？
- 你的币会涨，空单会亏掉差不多同样多，所以你的总额大致持平。风险在于，如果价格大幅上涨、保证金耗尽，空单可能被强平，让你的币失去对冲。留足保证金，并使用低杠杆。
- 这是投资建议吗？
- 不是。本文解释的是对冲怎样运作。要不要对冲、对冲多少，取决于你自己的情况。