¿Qué es la pérdida impermanente?
La pérdida impermanente es lo que un proveedor de liquidez cede frente a solo mantener los tokens. Por qué ocurre, cuánto crece y cómo la compensan las comisiones.
Actualizado el 9 nov 2026
En resumen
Cuando aportas liquidez a un pool de dos tokens, el pool se reequilibra a medida que sus precios se mueven: vende el que sube y compra el que baja. La pérdida impermanente es la diferencia entre lo que vale tu parte del pool y lo que valdrían esos mismos tokens si solo los hubieras mantenido. Se llama impermanente porque se reduce si los precios vuelven a donde estaban; se vuelve real cuando retiras. Las comisiones de trading que ganas pueden compensarla, o no.
Por qué ocurre
Un pool de dos tokens, como ETH y USDC, guarda los dos tokens y permite que los traders intercambien entre ellos. Cuando el precio de ETH sube en otros lugares, los traders compran el ETH más barato del pool hasta que su precio coincide. El pool termina con menos ETH y más USDC de lo que pusiste. Sigues siendo dueño de tu parte, pero tienes menos del token que subió.
Qué tan grande se vuelve
En un pool estándar donde los dos tokens pesan lo mismo, la pérdida frente a mantenerlos depende solo de cuánto se separaron los precios:
- Un cambio de 1.25× en un precio: alrededor de 0.6%
- Un cambio de 1.5×: alrededor de 2%
- Un cambio de 2×: alrededor de 5.7%
- Un cambio de 4×: alrededor de 20%
Es lo mismo si el precio sube o baja. La liquidez concentrada, como en Uniswap v3 y posteriores, gana más comisiones mientras el precio se queda en tu rango, y hace mayor la pérdida impermanente cuando se mueve; cuando el precio sale de tu rango, tienes solo uno de los dos tokens y no ganas nada hasta que vuelva o muevas el rango.
Las comisiones del otro lado
Cada intercambio que pasa por el pool paga una comisión a los proveedores de liquidez. Si aportar liquidez valió la pena se mide con las comisiones ganadas menos la pérdida impermanente, frente a simplemente mantener los tokens.
En Burokku
El Gestor de liquidez muestra cada posición de liquidez en tus billeteras: si está en rango y generando comisiones, cuánto puede moverse el precio antes de que deje de hacerlo y las comisiones pendientes de cobrar, que puedes cobrar desde ahí. Tus posiciones cuentan en tu patrimonio neto por lo que hay dentro de ellas, sin contar la misma moneda dos veces.
Preguntas
- ¿La pérdida impermanente puede ser mayor que las comisiones que gano?
- Sí. Si un token se mueve mucho y se queda ahí, la pérdida puede superar a las comisiones, y te habría ido mejor manteniéndolos. Es el riesgo principal de aportar liquidez a pares volátiles.
- ¿Los pools de stablecoins tienen pérdida impermanente?
- Muy poca, mientras las dos monedas mantengan su paridad, porque sus precios casi no se separan. Ahí el riesgo es que una de ellas pierda su paridad.