Como ter rendimento com stablecoins, e o que pode dar errado
De onde vem o rendimento das stablecoins, como comparar mercados de empréstimos e cofres por taxa e risco, e como pôr USDC parado para render sem correr riscos que você não vê.
Atualizado em 8 de nov. de 2026
Em resumo
As stablecoins rendem quando você as empresta: em um mercado de empréstimos como a Aave, ou em um cofre como os da Morpho, que as empresta por você. A taxa vem de quem toma emprestado, às vezes reforçada com tokens de recompensa. Compare as taxas pela origem delas, não só pelo tamanho, prefira mercados grandes e antigos e divida os depósitos para que um só problema não leve tudo. Todo depósito carrega o risco de contrato inteligente do protocolo, e uma stablecoin pode perder a paridade.
Stablecoins paradas em uma carteira não rendem nada. Emprestá-las pode render uma taxa estável, mas o rendimento sempre vem com riscos, e o número mais alto de uma página raramente é a melhor escolha.
De onde vem o rendimento
- Mercados de empréstimos, como a Aave: você deposita USDC, quem toma emprestado paga juros, e você recebe uma parte. A taxa acompanha quanto está emprestado.
- Cofres, como os da Morpho: um curador distribui o seu depósito entre mercados de empréstimos por você, dentro de regras que o cofre publica.
- Recompensas: alguns protocolos acrescentam os próprios tokens por cima. Essa parte da taxa depende do preço do token de recompensa e geralmente não dura.
Compare as taxas do jeito certo
Para cada opção, veja:
- Quanto é rendimento do protocolo e quanto é recompensa. As recompensas podem desaparecer.
- Quanto está depositado. Pools maiores costumam ser mais estabelecidos e mais difíceis de abalar com um só saque.
- Há quanto tempo o protocolo funciona, e as auditorias dele.
- Em que rede ele está. Chegar lá custa uma ponte e gas, e soma os riscos dessa rede.
Os riscos
- Contratos inteligentes: um bug ou uma exploração no protocolo pode causar a perda dos depósitos.
- A paridade: uma stablecoin pode ser negociada abaixo de um dólar se a confiança no que a lastreia cair.
- A saída: se um mercado estiver todo emprestado, o saque pode ter que esperar até que quem tomou emprestado quite.
- Curadores e governança: as configurações de um cofre ou de um protocolo podem mudar.
Dividir os depósitos entre protocolos e stablecoins limita quanto um só problema pode custar.
No Burokku
O Buscador de rendimento olha para o que você já tem e encontra depósitos de um só token para cada token, com a taxa dividida entre o que o protocolo paga e o que é pago em recompensas, o valor depositado e notas de risco em linguagem simples. Filtre por pools com US$ 1 milhão ou mais depositados, ou pelas redes em que você já tem o token. A partir dali, você pode depositar em cofres da Morpho que a Morpho lista, assinando na sua própria carteira, e os seus depósitos aparecem no seu patrimônio líquido e no seu relatório de impostos.
Perguntas
- Por que as taxas mudam todo dia?
- As taxas de empréstimo seguem a demanda: quando muita gente toma uma stablecoin emprestada, quem empresta ganha mais, e quando os empréstimos caem, a taxa cai junto. Os tokens de recompensa também mudam de preço e de quantidade.
- Pools que combinam dois tokens são uma boa ideia para stablecoins?
- Um pool de duas stablecoins tem pouca perda impermanente enquanto as duas mantêm a paridade, mas pools que combinam uma stablecoin com um token volátil podem perder valor em comparação com simplesmente manter os tokens. Por isso, o buscador de rendimento do Burokku só sugere depósitos de um só token.
- Isso é uma recomendação de investimento?
- Não. Isto explica como funciona o rendimento das stablecoins e os riscos a considerar. Onde colocar o seu dinheiro é decisão sua.